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대다수의 전문가들 조차도 예상하기 힘들었던 금융위기를 비교적 어려움 없이 슬기롭게 넘긴 사람들이 있다. 그들은 남다른 선견지명이 있어서 미리 예상을 한 사람들이 아니다. 자신의 상황에 맞게 포트폴리오를 구성하고 큰 흔들림 없이 묵묵히 시장을 지켜본 사람들이다. 개인사업을 하고 있는 50 대 중반의 김사장의 경우를 통해서 금융위기를 전후한 자산상태의 변화를 살펴 보기로 하자.
2005년 하반기에 처음 상담을 시작할 당시 김사장은 전업 주부인 부인과 대학교와 고등학교에 다니는 두 자녀를 둔 전형적인 가장의 모습이었다. 당시 주거용 아파트와 투자용 부동산으로만 구성되어 있던 자산 중에서 투자용 부동산을 리모델링하여 일부를 금융자산으로 편입함과 동시에 매월 수익이 발생하는 소형 임대아파트로 전환하였다. 당시 사업이 좀 주춤하면서 매월 현금흐름이 불안정한 상황이어서 자녀 교육비와 부족한 생활비를 충당할 수 있도록 했던 조치였다.
포트폴리오 조정 후 전 세계적인 저금리와 풍부한 유동성으로 김사장의 자산 가치도 상승했으나 필자에게 돌아온 것은 미묘한 불평이었다. 첫 번째 불평은 ‘주식 시장이 이렇게 좋을 줄 알았으면 좀 더 주식 비중을 높였어야 되는 것 아닌가’ 하는 내용이었고 두 번째는 ‘임대아파트 가격이 꼼짝하지 않는다’는 내용이었다. 그도 그럴 것이 그 당시 대부분의 아파트가 상승랠리를 하고 있었을 때였으니 매우 답답하기도 했을 것이다. 자산 배분은 김사장과 충분한 논의를 거쳐 합의한 내용이었고 임대아파트는 애당초의 목적이 자산가치의 상승을 기대하는 것 보다는 매월의 현금흐름에 초점을 맞춘 것이었지만 남의 떡이 커 보였던 것 같다.
금융위기가 닥치면서 상황이 많이 바뀌었다. 무조건 오르는 줄만 알았던 펀드가 폭락하고 부동산도 예외는 아니었다. 펀드 중에는 무려 50% 가까이 떨어진 상품도 있었으니 대형 충격이었다. 금융위기 전 8억이었던 순자산이 4,000만원이 넘게 떨어졌지만 전체 포트폴리오에서는 -5%에 불과한 수치다. -5%가 결코 적은 수치는 아니지만 대공황을 능가하는, 지구 역사상 가장 강력한 쓰나미 치고는 그나마 잘 방어한 것이 아닌가. 특이한 점은 주거용 아파트는 가격이 하락했지만 그 동안 오르지 않는다고 불평하던 임대아파트는 위기 때도 별 변화가 없었다는 점이다. 상승랠리만 하던 다른 부동산들이 줄줄이 떨어지는 것을 보고 상대적으로 위안을 느끼기도 했다. 애당초 주식형 상품으로 배분했어야 한다며 따지던 채권형 상품도 이렇게 위대해 보인 적이 없었다. 달리는 말에 올라 타야 한다며 과도하게, 심지어 대출까지 받아서 주식에 투자하거나 혹은 부동산에만 투자한 사람들은 꽤나 고통스러웠을 것으로 생각된다. 비상예비자금이라도 충분하게 있었으면 버텨 볼만 했을 텐데 이런 식의 극단적인 투자 패턴을 가진 사람들이 비상금을 남겨 놨을 리 없다.
금융 위기 이후 1년 가까이 지나 다시 살펴 본 재무상태는 만족할 만한 수준은 아니지만 그런대로 봐줄 만한 상태였다. 비상예비자금으로부터 시작하는 재무적인 융통성과 시장에 대한 믿음의 결과가 아닐 수 없었다. 한 치 앞이 안 보이는 상황이었지만 적립식 펀드 투자의 원칙을 고수한 결과로 비교적 빠른 시간에 주식형 상품이 제 자리를 찾아 왔고 꼼짝 않던 임대아파트 가격까지 올랐으니 금상첨화였다. 그럼에도 불구하고 주거용아파트가 예전 가격에 못 미쳐서 순자산은 여전히 약간의 마이너스를 기록했던 것이 조금 아쉬웠다. 처음에 불평 아닌 불평을 하던 김사장도 전대미문의 금융위기를 몸소 고스란히 겪으면서 포트폴리오, 즉 자산 배분의 묘미를 깨닫게 되었다며 감사의 뜻을 보냈다.
역사는 반복된다는 것이 다시 한번 증명 된 셈이다. 필자는 시장 낙관론자는 아니지만 금융위기가 생각 보다 빨리 회복될 수 있을 것이라는 의견을 간간이 피력했었다. 전 세계가 일심동체가 되어 위기 극복을 위해 팔을 걷어 붙이는데 어쩌면 당연한 결과였는지도 모른다. 물론 앞으로도 갈 길이 멀긴 하지만 한시름 놓은 것만은 사실이 아닌가.
자산 배분은 큰 돈을 벌기 위해서 하는 것이 아니다. 한 치 앞을 볼 수 없다는 것을 겸손하게 인정하고 유사시에도 버틸 수 있도록 위험을 줄이는 것이 장기적으로 승리할 수 있는 방법이다. 주변에 주식에 혹은 부동산에 소위 몰빵을 해서 큰 돈을 버는 사람들은 수천 명 중에 한 두 명이라는 사실을 명심하자. ‘모 아니면 도’식의 짜릿함을 즐기는 것도 성향에 따라서는 나쁘지 않겠지만 평상심을 유지하면서 안정된 생활을 하는 것도 그에 못지 않게 중요하다. 낮잠을 자지 않고 계속해서 뛸 수만 있다면 토끼가 되어야겠지만 그럴 자신이 없다면 거북이도 그리 나쁘지 않다. 그 경주가 장기에 걸쳐서 이루어 지는 경우에는 더욱 그렇다.
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